剛剛過去的上半年，商場黃金首飾柜臺的金價蹭蹭上漲，沖擊每克720元的高位。這也讓很多人后悔，為啥沒有早點“上車”，現在黃金首飾已經漲到了買不起的樣子。不光金首飾，跟黃金這兩個字沾邊的東西價格都在猛漲：金條、黃金股、黃金基金……國內外的黃金礦山增持找礦的新聞也層出不窮，如紫金礦業、山東黃金等。

無論是已經“上車”，還是準備“上車”的人，腦海里都會浮現這樣一個問題——金價還繼續會漲嗎？先放結論：未來黃金價格大概率還將繼續上漲！為什么？這對企業和個人投資者而言，會有怎樣的影響？

近期黃金股市齊漲現象備受關注，其背后有著多方面的邏輯。

首先，黃金作為避險資產，在全球經濟不確定性增加、貿易摩擦加劇以及地緣政治緊張局勢升級的背景下，其避險屬性更加凸顯。

例如，投資者在關注明年即將到來的政治、經濟、貿易和關稅消息的情況下，黃金繼續保持在新的交易區間。南美地區、中東和歐元區的投資者也有很多持有黃金的理由，他們正在為創紀錄的股價、彈劾和令人擔憂的選舉政治尋找對沖。

同時，上海金 AU9999 今年漲近 20%，9 月創新高，這主要是因為全球經濟不確定性持續，投資者避險情緒濃，黃金需求大增，各國央行增持也為黃金提供了支撐，低利率環境降低了持有黃金的成本，吸引資金流入。

黃金是所有紙幣的對手，黃金漲代表著市場在貶值資本對黃金的定價。出現這個現象一是因為世道亂，大家沒有更好的投資道，二是因為感覺美元不靠譜，三是覺得其他貨幣也不靠譜。

黃金的上漲，實際是黃金買家告訴美聯儲，相對美元我現在更相信黃金，美元正在走下神壇，之所以這樣是因為美國通脹，過去美國制造了天量的貨幣這些貨幣是世界貨幣。

地球82億人都追逐美元，美元就是有價值的，現在處于剎車時代，歷史慣性驅動全球追逐美元美元逐步走向自己的反面天量貨幣在金融系統空轉這個階段美國提高利率把超發貨幣引入美元體系的金融市場，能夠承受多久沒人知道。

美聯儲繼續擴大資產負債表更多，美元會涌入全球市場，大概率會進入生產資料領域，利息不能滿足資本，又找不到其他靠譜貨幣自然會進入大宗商品，原料領域搶購食物，這才是有色金屬包括黃金、白銀、鐵礦石繼續上漲的根本原因。

另外，黃金行業的利好如黃金礦業公司的生產效率提高、新的金礦發現、黃金生產成本降低等因素，會提升黃金企業的盈利能力，推動其股價上漲。同時，這些因素也會增加市場對黃金的供應預期，但如果需求增長速度更快，仍然會導致金價上漲，從而出現黃金和黃金礦業公司股票同時上漲的局面。

近年來，大家常在新聞里聽到中美貿易戰、科技戰，但事實上，中美在金融領域也爆發了一場沒有硝煙的戰爭。

美國憑借其超級大國的綜合實力，維系金融霸權長達七十多年。如今中國已成長為世界第二大經濟體，越來越多的國際貿易使用人民幣來結算。

美元地位受到挑戰，美國又怎會善罷甘休？丟失金融霸權，就等同于失去通過美元來收割全世界財富的機會。

如果從這個角度思考，就不難理解為何我國央行連續18個月增持黃金儲備了——為中美金融戰作戰略資產儲備。

增持黃金，可以增加我國的主權貨幣信用。人民幣若想成為世界性貨幣，就要讓各國都認我們的錢，愿意花我們的錢。這就需要人民幣擁有堅實的信用，而央行充足的黃金儲備，正是建構人民幣信用的基礎。

增持黃金，還能為我們的金融系統兜底，減少金融風險。回望1998年亞洲金融危機，新興經濟體央行的黃金儲備占比相對較低，是它們被國際游資輕松狙殺的重要原因。所以在過去10年內，中國和俄羅斯的央行一直在積極增加黃金儲備。

增持黃金，還是有效的去美元化手段。美聯儲的貨幣政策，一向是為救自家經濟，哪管別家洪水滔天。天下苦美聯儲久矣！現在看來，去美元化已成為全球大勢所趨，美元輕松收割大家辛苦積攢多年的財富的日子，終于要到頭了。

受以上種種因素的影響，去年我國黃金的產量與消費量實現了雙增長。根據中國黃金協會數據，2023年全國黃金產量約519.289噸，同比增長4.31%；全國黃金消費量達1089.69噸，同比增長達8.78%。具體來看，2023年的黃金消費量中，黃金首飾依然占了絕對的大頭，達到706.48噸，金條及金幣299.60噸，工業及其他用金83.61噸。

中國地質調查局發展研究中心研究數據顯示，據不完全統計，21世紀以來，全球勘查新發現了161個大型金礦床，其中，有35個分布在亞洲大陸（包括俄羅斯位于亞洲大陸的區域內新發現的金礦床），約占全球勘查新發現大型金礦床總數量的21.74%，是全球勘查新發現大型金礦床數量第二多的大洲。

按照國家來看，21世紀以來，亞洲勘查新發現的35個大型金礦床主要分布在俄羅斯、土耳其、印度尼西亞和中國等12個國家。其中，俄羅斯新發現大型金礦床10個，是新發現大型金礦床數量最多的國家，其次為中國和土耳其，分別為6個和5個。

就目前中國黃金礦企全球化布局的驅動力，山金黃金在2024年中報中也提到，當前黃金行業正加速形成產業發展新格局，未來將呈現三大發展趨勢。其一就是全球化投資并購成為主流，“走出去”成為中國黃金礦企的戰略選擇。

報告分析，雖然黃金價格表現較好，但我國黃金產量增長不及預期，其主要原因是老礦山易開采資源逐漸減少、新建礦山面臨深井建設難等問題，因此，充分利用海外資源填補需求空缺，提高黃金礦企核心競爭力成為發展大勢。

今年上半年，山東黃金就完成包頭昶泰礦業70%股權并購，實現并購新增金金屬量16余噸，增加一座在產成熟礦山；旗下的山金國際（即變更前的銀泰黃金）也擬以近20億元人民幣收購由加拿大礦企所持有的納米比亞Twin Hills金礦項目。該礦的金礦礦石總儲量為6450萬噸，金品位為1.04克/噸，金含量為66.86噸。

國內礦業龍頭紫金礦業，近年來在塞爾維亞、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦、澳大利亞，哥倫比亞、蘇里南等國四面出擊，獲得了一大票金礦開采權，保障了我國的黃金生命線。

2024年10月9日，紫金礦業宣布擬出資10億美元（約70.71億人民幣）收購紐蒙特全資子公司Newmont Golden Ridge Ltd的100%股權，拿下加納Akyem金礦項目的全部權益。這是紫金礦業自2020年以來的第7宗金礦并購，標志著公司在全球金礦布局的持續加強。Akyem金礦擁有黃金資源量54.4噸，儲量約34.6噸，年均產金約5.8噸。

雖然國際金價中長期漲勢被普遍看好，但在價格不斷刷新歷史高點的當下，投資者還能否“上車”？

在去年四季度至今年一季度期間，黃金價格出現上漲的驅動因素來源于央行購金活動。而今年二季度至今，黃金價格不斷創新高主要的驅動力來源于美元實際利率下行帶來的投資續簽回歸。

“目前黃金價格處于歷史高位，不具備很高的安全邊際。不過對于普通投資者而言，當前仍是投資黃金的好機會，但需要做好風險管控。”專業人士表示。

對于央企國企或者一些大企業而言，投資我國的一些探礦權、黃金期貨等還是個不錯的選擇，我國山東、新疆、甘肅等地近年來都在積極的勘探黃金。除此之外，還可以關注一下國外的一些優質金礦的采礦權，上市黃金礦企等，也是不錯的投資方向。

對于個人而言，普通投資者還需要選擇合適自己的投資方式，盡量選擇流動性較強，杠桿較低和不具備信用風險的產品，例如黃金ETF、黃金期貨及期權。”

例如，一些投資者通過購買黃金ETF（交易所交易基金）獲得了較高的收益率。此外，一些人通過追漲抄底的方式也實現了資產增值。

金價上漲，除了直接參與黃金期貨炒作和投資的機構與個人外，手握黃金礦業的企業也是最直接的受益者。例如，山東黃金、紫金礦業和赤峰黃金等企業紛紛發布預增公告，說明其上半年業績大幅增長。此外，金礦股的表現也因金價上漲而受益。

但是，投資者還應保持冷靜的頭腦，不被短期的價格波動所迷惑。黃金是一種長期投資工具，其價值在于對抗通脹和貨幣貶值。因此，投資者應關注黃金的長期基本面，而非短期的價格變動，避免追高買入。投資者應采取多元化的投資策略，分散風險。除了黃金之外，還可以考慮投資其他避險資產或風險資產，以實現資產的均衡配置。

來源：錦山礦材網綜合自證券時報、

地球知識局、礦業匯

圖文如有侵權，敬請聯系刪除